擁抱全世界

昨日歐洲央行行長特裏謝表示，近幾個月看到中期價格穩定前景面臨上行風險，央行必須防止商品價格上漲引發的第二輪通脹效應。市場預期周四的歐洲央行利率決議維持利率不變，但是可能會暗示7月份進一步上調利率，由於美元年內沒有升息預期，如是將對歐元形成提振。技術上看，美元有小幅度反彈能力，但是筆者繼續維持看空美元的態度，建議美元反彈之後做空。昨日波幅較小，未有大的獲利機會。
黃金ETF持倉：全球最大的黃金指數型基金ETF06月07日，持倉爲1212.87噸，持倉未變。
筆者在前期指出基本因素中長期繼續支撐金價。所以筆者在最近一直指出、，黃金調整屬於技術性調整。周五的非農資料遠遜于預期，美元年內加息預期的破滅，進一步支撐黃金。周五筆者指出黃金的強阻力1535，在周五晚上被向上突破之後，強阻力變成了支撐，建議日內以逢低做多爲宜，今日壓力1550，支撐1538.。以下爲日內靜態交易計劃。動態交易計劃的加入筆者工作室。
◆歐元/美元：
在1.4530做多，止損1.4490，目標1.4620。
◆英鎊/美元：
在1.6290做多，止損1.6250，目標1.6380。
◆美元/日元：
在79.80做多，止損79.40，目標80.60。
◆美元/瑞郎：
在0.8390做空，止損0.8430，目標0.8310。
◆美元/加元：
在0.9840做空，止損0.9880，目標0.9760。
◆澳元/美元：
在1.0690做多，止損1.0650，目標1.0760。
◆黃金/美元：
在1537.00做多，止損1532.00，目標1545.00。

◆EURUSD（欧元美元）
走勢狀態：
日线状态震荡偏多；4小时状态震荡偏多；1小时状态震荡偏多。
操作建議：
昨日欧元出现回落调整，目前价格处于1.4530-1.4554支撑区间里。建议价格突破早盘高点1.4600做多欧元，止损设置于从1.4600开始的回落低点下方，目标1.4664，更大目标接近1.4710.如果价格跌破早盘低点1.4557做空欧元，止损设置于1.4600上方，目标接近1.4520，继续下破更大目标接近1.4450，极端下行目标1.4390附近。
重點說明：
随市交易，严格控制止损幅度，不锁定当日多空方向。
阻力支撐：

◆GBPUSD（英镑美元）
走勢狀態：
日线状态震荡；4小时状态震荡偏多，1小时状态震荡偏多转震荡偏空。
操作建議：
英镑大幅回落，4小时宽幅震荡。下方支撑区间1.6244-1.6301，计划一支撑区间多单开仓，止损1.6244下方设置，目标1.6379，更大目标1.6470.计划二等待15分出现上下波动后，突破波动高点多单开仓，此计划随市提示。
阻力支撐：

◆AUDUSD（澳元美元）
走勢狀態：
日线状态震荡偏多；4小时状震荡偏多处于扩散振荡，1小时状态震荡偏多。
操作建議：
短线尽量靠近1.0684-1.0662区间里面多单开仓，止损控制在30点1.0630即可。目标1.0746，更大目标1.0794。
阻力支撐：

◆USDJPY（美元日元）
走勢狀態：
日线状态震荡偏空；4小时状态震荡偏空；1小时状态震荡偏空。
操作建議：
建议观望。一般投资者不建议操作美日。
阻力支撐：

◆GOLD（黄金）
走勢狀態：
日线状态震荡偏多；4小时状态震荡偏多，1小时状态震荡偏多。
操作建議：
1540.50下方设损做多黄金，目标1547，更大目标1557，极端目标1566.如果触发止损，停手观望，不建议做空。
阻力支撐：

◆已公佈的重要經濟資料及事件

◆市場綜述            
週二，亞洲時段，歐元兌美元站穩1.4600整數關口，英鎊兌美元在盤初經歷了小幅下跌後，很快收復失地，小幅上行，美元兌加元則在亞市午盤期間跌破0.9800整數關口，美元兌瑞郎保持在0.8350上下震盪，美元兌日圓基本位於80.00整數關口上方整理。盤中，澳大利亞聯儲公佈了利率決議，與市場預期一致，本次澳洲聯儲仍然保持了4.75%的基準利率不變，同時澳洲聯儲在會後聲明中表示仍將保持現有的貨幣政策不變，並沒有傳遞出升息的資訊，這令市場感到失望。澳元兌美元匯價因此出現下跌，匯價自1.0750一帶快速下行至1.0670一帶。歐洲開盤，匯市波動有所加大，英鎊兌美元獲得買盤支撐出現上揚，匯價快速上破1.6400整數關口，上行至1.6440一帶。在英鎊的帶動下，歐元兌美元同樣出現上行，匯價上摸至1.4670一帶。
今日美洲盤間，美國公佈的經濟資料相對有限，主要有4月消費信貸資料，經濟學家們預計美國4月消費信貸可能達到50億美元，前值為60.16億美元，如果資料向好可能會帶動美元上漲，反之將打壓美元。上週末疲軟的非農就業資料令市場對於美聯儲或採取第三輪量化寬鬆政策(QE3)的預期驟然升溫。但也有眾多分析師認為，儘管預計美國經濟成長將會放緩，美聯儲並不會採取QE3。美聯儲主席伯南克將于美洲尾盤期間在亞特蘭大國際貨幣會議上發表講話，市場將密切留意其對經濟發表的看法，投資者可密切關注任何美聯儲下一步政策走向的相關信號。
◆即將公佈的重要經濟資料及事件

◆技術分析                                                            
◇USDCHF

美元兌瑞郎小時圖上，匯價下行趨勢保持良好，建議投資者可繼續持有美元兌瑞郎空單，止損在0.8540，目標看0.8230。
◇GBPUSD

英鎊兌美元小時圖上，目前匯價匯價近期保持一個震盪上行的走勢。從技術指標上來看

◆國際股市
自五月初以來，包括房價、就業報告、製造業指數等經濟數據表現欠佳，加上聯準會的6000億美元的經濟刺激方案即將再六月底結束，在沒有後續刺激措施公佈前，投資人對美國未來經濟的成長預期頗為擔憂。由於投資人的憂慮未除，美股出現第四日的下跌。週一道瓊工業指數終場下跌61.30或0.50%，以12089.96點作收；那斯達克綜合指數下跌30.22點或1.11%，收在2702.56點；標準普爾500指數下跌13.99點或1.08%，收於1286.17點；費城半導體下跌3.18點，收在415.34點，跌幅為0.76%。
週二希臘政府決定將出售10%國有電信公司OTE的股份給德國電信，總金額約為4億歐元。歐洲央行執行理事羅倫佐˙比尼˙斯馬吉表示，雖然這次的國有資產私有化的交易金額並不高，但他認為希臘還有將近3000億歐元的可出售資產，因此希臘應不至於走上破產一途。不過，他也表示既然希臘有還款能力，就不該延長希臘償債的時間，或是強迫投資人接受非全額還款的計畫。
週一道瓊期指數不但續創波段新低，收盤價還落在半年線之下，而K線群也續呈空頭排列，繼續破底的機會頗高，短空格局不變。收盤K線呈黑棒帶上下引線，成交量較前一交易日萎縮，多方仍未有明顯抵抗，而空方不費吹灰之力持續攻城掠地，故指數要止跌得靠多方表態。目前指數氣勢明顯偏弱，恐繼續下測4/18低點12045。預估近期道瓊期指數波動區間為12000~12160。
◆債券市場
雖然股市在週一以下跌作收，不過受到週二有總額為660億元的三年期國債即將標售影響，中長天期的國債價格走弱。美國財政部除了週二有國債標售計畫外，週三與週四將續發210億10年期國債與130億30年期國債。週一30年期的國債價格終場下跌17/32，收益率為4.256%。從技術面來看，30年期國債期貨價格盤中一連跌破5日與10日均線，但往年線測試有撐後反彈，最後收在5日與10日均線間，短多氣勢稍被破壞。收盤K線呈長黑棒帶長下引線，成交量較前一交易日萎縮，顯示短均線群下方支撐力道頗強，空方不敢輕舉妄動。不過，因空方仍獲得最終勝利，未來繼續回測10日均線支撐的可能性高。預估近期30年期國債期貨價格波動區間在125 25/32-127 5/32大點。
◆外匯市場
週一歐元期指數未能維持上週五強勁的攻勢，今日以平低盤開出後，在5日均線與布林通道上緣間呈高檔狹幅震盪，不過短多氣勢仍然不變。收盤K線呈黑棒帶上下引線，成交量較前一交易日明顯萎縮，指數在此觀望氣氛濃厚，多方必須放量表態，否則指數往5日均線測試支撐的機率頗高。預估短期歐元期指數波動區間在14500~14700。
週一日圓期指數挑戰12500未能成功，但收盤位置仍落在當日相對高點，多方有機會再挑戰一次。由於5日均線在上週順利與月線呈黃金交叉，短線氣勢轉多，倘若未來出現回測短均線群不破的狀況，市場氣氛仍以偏多看待。預期日圓期指數近期波動區間在12360-12570。
◆原物料市場
◇能源方面：
受到上週美國經濟數據普遍表現不佳的影響，投資人對經濟成長的步調感到憂心，進而調降其對未來原油需求量的評估。週一美國原油期貨價格走低，成交量最大的紐約7月原油期貨價格下跌1.21美元，收在每桶99.01美元，跌破每桶100美元大關。從技術面來看，原油期貨價格持續在5日均線與半年線間呈現狹幅震盪，維持中性格局不變。收盤K線呈黑棒帶上下引線，成交量較前一交易日萎縮，多方抵抗力道降低，空方獲得最終勝利，指數將續測半年線支撐。由於布林通道開口持續收歛，故未來價格若無法順利突破通道上緣，盤勢將以震盪格局為主。預估近期原油期貨價格波動區間在每桶98-100.4美元。
◇貴金屬方面：
美國弱勢加上風險市場表現不如投資人預期，避險需求持續增加，進而推升週一黃金期貨價格走揚。成交量較大的COMEX 8月黃金期貨價格上漲4.8美元或0.3%，收在每盎司1547.20美元。從技術面來看，黃金期貨價格盤中在上週五站回5日均線之上後，週一收盤價格再創波段新高，短線震盪走高格局明顯。收盤K線呈短紅棒帶長上下引線，成交量較前一交易日萎縮，多方追價力道有衰退現象，在量能不能有效放大的情況下，價格在短線上出現大幅走揚的機率低。預估近期黃金期貨價格波動區間在每盎司1530-1570美元。

◆美股盤勢分析
歐元區各國政府已達成一項針對希臘新融資方案的臨時性協議，其中將尋求私人機構債權人為希臘提供約300億美元的資金。歐元區17國政府將要求希臘債權人用即將到期的債券交換期限較長的債券，最早可能於希臘新援助計劃在6/20的歐元區財長會議上獲得通過後開始實行。
葡萄牙深陷國家主權債信危機，導致執政的社會黨在6/5的國會大選中落敗，成為繼愛爾蘭共和黨政府之後，又一個因主權債信危機而下台的歐洲國家政府。而社會民主黨主席柯埃洛承諾，對於IMF、歐洲聯盟和歐央行達成的三年780億歐元紓困貸款協議，將盡全力履行一切相關條件。
上周非農就業報告表現不佳，僅市場預期的三分之一，經濟數據全面惡化，顯示經濟復甦減緩，且QE2的6000億美元振興方案將於本月底結束，市場對美國經濟未來的力道感到擔憂，金融股領跌，美股三大期指全面下跌。線型上，道瓊期周一續黑，短均線全面走跌且5日線下穿100日線，而隨機指標和MACD看跌，加上周線則連收五黑，可見短期空方氣盛，期指逢高偏空操作。
◆能源商品
原油期貨周一跌破每桶100美元，收於兩周低點，因市場預期石油輸出國組織(OPEC)周三在維也納召開的會議上將提高產出目標。關於經濟增長放慢可能進一步打壓石油需求的擔憂，也令油價承壓。上周五公佈的疲弱美國就業數據衝擊市場，油價自此擴大跌幅。路透初步調查顯示，預期6月3日止當周，美國餾分油庫存增加20萬桶，汽油庫存上升110萬桶，而預期原油庫存減少60萬桶。原油後市盤整看待。
◆金屬商品
黃金期貨周一上漲，投資人對全球經濟復甦的力道感到擔憂，支撐了傳統的避險資產買盤。上周美國疲弱的經濟數據，亦強化了聯邦準備理事會(Fed)將維持利率於目前低點更長一段時間的預期。低利率有助壓低貴金屬的機會成本，提供黃金支撐。黃金後市偏多看待。
期銅周一收高，受助於美元走軟和全球最大產出國智利的供應中斷。在最近幾周一系列負面報告暗示全球經濟成長動能放緩之際，智利銅產量問題對銅市提供進一步支持。早盤銅和其它基本金屬從匯市得到一些支持，當時歐元處於近一個月高位。但一名德國官員暗示希臘第二套援助計劃還未確定後，歐元輕微回落，對金屬的支持略緩減。銅價走勢主要受有關智利第四大礦Codelco的El Teniente開工率不足50%的消息影響，佔全球銅產量約2.5%的El Teniente礦的開工率僅為40%。精銅後市盤整看待。
◆穀物商品
黃豆期貨周一下跌，結束三日連漲，因美國作物天氣改善，且在近月合約未能突破上周五所創兩個月高點後，進行獲利了結。原油下跌以及美元走強亦施加壓力。隨著乾旱天氣籠罩美國中西地區東部和南部地區，本周黃豆種植進度可能加快。預計美國農業部(USDA)的一周作物報告將顯示，美國黃豆種植完成68%，上周為51%。黃豆後市盤整看待。
玉米期貨周一收跌，受累於預報顯示本周稍早美國中西部和大平原北部天氣狀況改善，有利於種植。美元走強和油價回落也使其承壓。美國中西地區東部和南部本周稍早的高溫和少雨天氣可能使種植進度加快，且對軟紅冬麥收成更為有利。但仍存在部分印第安納和俄亥俄州玉米耕地無法種植的可能性。玉米後市盤整看待。
小麥期貨周一收低，因降雨改善了歐洲小麥收成前景。路透調查顯示，市場平均預計美國農業部將把美國冬小麥產量預估從14.24億蒲式耳下調至13.92億蒲式耳。歐洲小麥期貨周一亦大跌，因乾旱的西歐周末出現降雨，另外黑海小麥生產商準備恢復出口帶來價格競爭。本周美國大平原的乾熱天氣將使堪薩斯州南部的硬紅冬麥承壓，但以北地區天氣狀況良好。小麥後市盤整看待。

◆usd/jpy
週二日本公佈5月外匯儲備增至1.139兆美元紀錄新高及4月同時指標較前月升至103.8，但領先指標降至96.4，另日本財務大臣野田佳彥表示美國經濟前景影響市場，正密切關注外匯市場動向，而且央行認為全球經濟放緩存在風險，並擔憂政局亂象恐推遲龐大的重建支出，意味著下周的會議將維持政策不變，但預留進一步放寬的可能，支撐美元兌日圓觸及80.33高點。澳洲央行維持利率不變，但未提示再收緊政策，引發澳幣遭拋售而支撐日圓，另傳聞中國可能在數周內擴大人民幣兌美元浮動空間，使美元備受壓力。美國公佈6月消費者信心指數升至44.6，但聯邦準備理事會(FED)主席貝南克表示美國經濟成長略低於預期，另中國國家外匯管理局官員管濤稱，美國致力於寬鬆貨幣和財政政策，需提防過度持有美元資產的經濟和政治風險，打壓美元兌日圓至79.96低點。預估今日美元兌日圓支撐於79.80-80.00，阻力於80.50-80。
◆eur/usd
歐元集團主席賈克指歐元價值過高及德國官員稱希臘第二套紓困計劃還未確定，昨日打擊歐元兌美元至1.4561低點。隨後歐元區公佈4月零售銷售較前月升0.9%遠超出預期，並為十三個月來最大升幅，另德國4月工業訂單較前月成長2.8%較佳，而且歐洲央行(ECB)總裁特里謝反對希臘債務重組，並有消息指規模800-1,000億歐元三年期的希臘救援計劃有望在未來兩周就緒，在貝南克發表美國經濟成長疲弱的言論及中國官員對美元資產發出警告後，歐元兌美元上揚至1.4696高點。預估今日歐元兌美元阻力於1.4720-50，支撐於1.4580-1.4600。
◆gbp/usd
週二英國抵押貸款機構 Halifax公佈5 月房價指數升0.1%較差及零售業聯盟稱 5月零售銷售意外跌2.1%，打擊英鎊兌美元至1.6322低點，但貝南克和中國官員的評論衝擊美元，英鎊兌美元漲至1.6470高點。預估今日英鎊兌美阻力於1.6450-80，支撐於1.6330-60。

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)週二表示﹐2011年下半年美國經濟應該會恢復加速增長態勢﹐但經濟擺脫衰退雖已有兩年之久﹐復甦之路仍不平坦。貝南克在亞特蘭大向國際銀行界人士表示﹐Fed仍有必要保持寬鬆貨幣政策立場﹐重申利率將在相當長一段時期內維持在低位的預期。他預計經濟將在今年下半年恢復加速增長態勢﹐並承認當前的經濟形勢﹐尤其是就業市場形勢依然嚴峻。
貝南克稱﹐經濟似乎仍在溫和復甦﹐但行業復甦速度不均衡﹔而且從高失業的角度來看﹐經濟復甦的速度實在緩慢。貝南克預計﹐隨著經濟增長動能在下半年增強﹐失業情況會較5月份有所好轉。但他表示﹐Fed將密切監控就業市場情況。貝南克同時重申他對近期通貨膨脹上升只是暫時現象的看法﹐稱鮮有證據表明某些領域價格上漲的趨勢正在向整體經濟蔓延。他指出﹐如果能源和其他大宗商品價格在當前水平或當前水平附近持穩﹐整體通貨膨脹的上行壓力就將減小﹐近期通貨膨脹的上升趨勢就將被證實只是暫時現象。他表示﹐近日某些大宗商品的價格已經回落﹐這可能是大宗商品價格漲勢正在回落的一個信號。
貝南克稱﹐長期通脹預期仍然穩定﹐但強調Fed將採取一切必要措施控制通脹。貝南克稱﹐刺激措施對經濟的支持作用正在減弱﹐對政府開支進行任何突然性的調整可能會弄巧成拙﹐導致經濟復甦停滯。他呼籲決策部門制定可信的長期財政整頓計劃﹐在多年的時間框架下逐步削減開支。

週二公佈的報告顯示﹐5月份美國消費者信心大幅下滑﹐因他們對就業前景和未來收入更加悲觀。
世界大型企業研究會(Conference Board)表示﹐5月份美國消費者信心指數降至60.8。4月份修正後的指數為66.0﹐初值為65.4。5月份的指數為2010年11月以來的最低水平﹐且遠低於接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的經濟學家預計的66.4。當月反映消費者對未來六個月經濟活動預期的預期指數降至75.2。4月份指數經修正後為83.2﹐初值為82.6。當月現狀指數降至39.3。4月份指數修正後為40.2﹐初值為39.6。

國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)代理總裁John Lipsky週一表示﹐現行希臘救助方案不包括對該國債務進行重組。歐盟(European Union)和IMF正為希臘政府準備一項新的融資方案﹐因希臘政府在未來一段時間內不大可能通過發行新債券來融資。Lipsky是在一個新聞發佈會上做出上述表示的。他稱﹐希臘政府需要的外部融資的具體規模尚未確定。

《新興市場股票型基金淨流入8.2億美元，三週來首度淨流入 過去一週台股獲外資淨買超10.19億美元，五週以來最大淨買超》
歐美經濟數據未如預期，但新興股市評價面相對具吸引力，目前MSCI新興市場指數預估本益比11.1倍，低於MSCI全球指數12.7倍(彭博資訊，6/3)，部份投資人仍看好新興國家成長潛力，逢低佈局資金進場，根據研究機構EPFR統計5/26~6/1基金資金流向報告指出，過去一週整體新興市場股票型基金吸引8.2億美元資金淨流入，結束連兩週淨流出頹勢(附表一)，其中，全球新興市場股票型基金淨流入7.18億美元，四週來最高；油價下跌舒緩通膨擔憂，亞洲(不含日本)股票型基金淨流入2.7億美元，連兩週淨流入；巴西通膨數據改善、券商看好股市修正後的投資價值，拉丁美洲股票型基金淨流入1.04億美元，今年一月初以來最高單週淨流入。
富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人馬克‧墨比爾斯認為，根據研究機構Factset資料顯示，若以漲跌幅度30%為基準，自1988年1月計算至2008年10月，MSCI新興市場指數各歷經三個多頭與空頭波段，多頭持續期間平均為69個月，漲幅平均為423%，反觀空頭持續期間平均僅14個月，跌幅平均僅57%，顯示多頭市場歷時較長且漲幅更鉅。另外，觀察目前股市評價面，相較美國與日本股市的本益比各為13倍，目前新興市場本益比僅11倍，新興股市的評價面頗具吸引力。
另外，近期市場變數較多，債券型基金亦獲資金進駐，美國債券型基金淨流入23.99億美元，自去年12月中旬以來連24週淨流入(資料來源：AMG)；另外，受惠於高殖利率優勢，過去一週新興市場債券型基金吸引4.32億美元資金淨流入，連續十週淨流入，其中，原幣計價新興債基金淨流入3.7億美元、美元計價新興債基金淨流入1.37億美元(資料來源：EPFR)。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可‧哈森泰博表示，因應較高通膨環境，新興國家央行決策者可望放寬貨幣升值空間以降低進口物價水準，加上新興債市具有高殖利率優勢，看好今年新興國家貨幣表現可望比美元強勢，藉由投資於短期原幣公債，不僅在債券到期時可轉換至更高息的債券上，也可望受惠貨幣升值的收益機會。

◆外資淨買超多數亞洲股市
就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，截至6/3為止一週，雖然美國、歐元區與中國三大區域五月份製造業擴張速度同步呈現放緩，投資人對於全球經濟成長動能趨緩的擔憂再起，惟外資資金於亞股買超力道不弱，仍淨買超多數亞洲股市，於南韓、台灣、菲律賓與印度股市均呈現淨買超，其中外資於台股單週淨買超金額達10.19億美元，為五週以來最大淨買超，印度股市則連續第二週獲得外資淨買超，金額達6.13億美元，此外外資資金於泰國與印尼股市則呈現淨賣超。

富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰*分析，台股受惠電子類股漲勢帶動，過去一週表現居亞股之冠，主要受惠於Computex國際電腦展題材發酵，通信網路、半導體與光電產業紛紛展現強勁走勢。展望未來，富蘭克林華美第一富基金經理人黃世洽*表示，目前台股有利因素包含總統大選前政策作多，台北Computex電腦展所帶動的相關題材、美國E3展、與蘋果公司WDC新產品宣佈，陸客自由行等；需留意的風險變數有歐洲債信危機、電子業五窮六絕淡季業績、與通膨壓力中國持續緊縮政策等。
隨著外資買盤逐漸歸隊，投資人則可持續關注外資買超持續否？消費者信心復甦力道？與股市量價配合情形與融資增減幅變化等。
外資在印度股市連續四週淨賣超之後，一連二週轉為淨買超，富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，預期未來幾個月印度通膨壓力將會下滑，需求面通膨壓力將因全球經濟趨緩而下滑、供給面通膨壓力也將因印度六至九月份雨季農作產出而下滑。此外，統計印度股市自2003年以來，每年第三季與第四季除2008年遭遇李曼兄弟破產事件影響而下跌之外，其餘七個年度均呈現漲勢，顯示印度股市傳統上於下半年多有旺季行情，因此投資人不妨可於短線印度股市因成長動能與通膨疑慮而走勢震盪之際分批佈局，掌握印股長線漲升行情。
*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理
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